PRINCIPIOS DE FINANZAS CORPORATIVAS BREALEY MYERS PDF

No: el plan es factible, pero es probable que Dynamic pueda hacer algo mejor. Su debilidad ms evidente es que se apoya en el jineteo de las cuentas por pagar, una forma de financiamiento extremadamente cara. El primer plan simplemente estimulara al administrador financiero a buscar fuentes ms baratas de prstamos de corto plazo. El administrador financiero hara tambin otras diversas preguntas. Por ejemplo: 1.

Author:Mezijinn Kazrall
Country:Cape Verde
Language:English (Spanish)
Genre:Science
Published (Last):9 December 2017
Pages:102
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ISBN:945-3-28356-256-9
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La tasa de descuento viene determinada por las tasas de rendimiento que prevalecen en el mercado de capitales. Las acciones ordinarias no tienen vencimiento fijo, sus FdeF consisten en una corriente indefinida de dividendos. Lo que importa es la rentabilidad de las nuevas inversiones.

Se puede plantear como cuarta regla, identificar las interrelaciones de proyectos flujos residuales. Los proyectos de capital no pueden aislarse de otros proyectos o alternativas. Otra forma de interrelacionar proyectos viene del racionamiento de capital. Esta sensibilidad es conocida como beta B. La aditividad de valor nos permite evitar un replanteamiento de los fundamentos del criterio del VAN en el presupuesto de capital. Esta es la idea fundamental que subyace en el modelo de equilibrio de activos financieros.

Esta rentabilidad es a menudo identificada con el costo de capital de la empresa. Por lo tanto, para calcular el costo de capital de la empresa, se requiere conocer la beta de los activos. Titulo Una buena manera de comenzar es con la beta de las acciones. La segunda fuente en importancia es la deuda.

La responsabilidad de la empresa no es ilimitada, si no puede pagar sus deudas, se declara en quiebra. El resultado habitual es que los acreedores tomen el control y administren los activos de la empresa. Las autoridades fiscales dan a los pagos por intereses el tratamiento de costos, esto significa que la empresa puede deducir los intereses cuando calcule su beneficio imponible.

Sin embargo, tienen que pagar los dividendos a las acciones privilegiadas antes de que se les permita pagar dividendos a los accionistas ordinarios. Estos no se recogen como tales en el balance. Una empresa no tiene libertad para repartir todos los dividendos que quiera, puede tener limitaciones legales, contractuales o estatutarias. Aunque esto explica el comportamiento empresarial, no puede explicar por que los inversores han de preferir tales repartos de dividendos.

Puesto que las empresas no satisfacen impuestos por los beneficios pagados como intereses, los pagos por intereses proporcionan un ahorro fiscal a la empresa. La principal dificultad de este punto de vista es que muchas empresas parecen funcionar sin deuda a pesar del fuerte incentivo para endeudarse. El endeudamiento puede tener sentido para algunas empresas pero no para otras. Pero es necesario que se tengan en cuenta tres puntos de referencia: impuestos riesgo y tipo de activo.

Esto proporciona un esquema para la toma de decisiones de endeudamiento razonable. A veces, los efectos derivados son irrelevantes o el menos poco importantes. Sin embargo se puede hacer en una sola etapa si la tasa de descuento se ajusta para reflejar los efectos derivados.

La demanda procede de las empresas que desean invertir en nuevas plantas y equipos. La oferta de ahorro procede de los individuos que prefieren consumir el consumo futuro. El problema es averiguar que causa esto. El propietario del equipo permite al usuario utilizar este equipo a cambio de pagar regulares alquileres. Existe una variedad muy amplia de acuerdos posibles.

Alquileres cancelables y a CP se conocen como alquileres operativos, en este caso el arrendador carga con el riesgo. Los alquileres no cancelables y a LP se llaman alquileres de pago total, financieros o de capital, en estos casos el arrendatario carga con el riesgo de obsolescencia.

Muchos alquileres incluyen el seguro y el mantenimiento, en estos casos se habla de alquileres de servicio completo. Si el arrendatario es responsable del seguro y del mantenimiento, se trata de un alquiler neto.

Un alquiler financiero es como una deuda, por tanto, si se quiere evaluar un alquiler, se debe comparar el efecto de alquilar el equipo con el efecto de comprar y endeudarse. El plan establece objetivos financieros y es un punto de referencia para evaluar el comportamiento ulterior.

El proceso que conduce al plan merece la pena por si mismo. La mayor parte de las empresas buscan un punto medio, financiando todos los activos fijos y parte de los circulantes con capital propio y deudas a LP. En los mercados internacionales, el arbitraje asegura que la pariedad casi siempre se mantiene.

Hay dos formas de protegerse contra el riesgo de cambio, una es realizar una cobertura a plazo, la otra es endeudarse o prestar en el extranjero. Con estos conceptos en mente pueden ser abordados los tres problemas habituales en las finanzas internacionales. Segundo, el problema del presupuesto internacional de capital.

TRANSLATION BY AARON BETSKY PDF

Principios de Finanzas Corporativas

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'Brealey, Richard A. (1936-)'. 19 títulos.

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